2025-04-25 20:14:07 T大
巴西原糖（VHP）现货对5月期货合约升水从上周的14个点小幅升至16个点（5月船期），但仍然处于较低水平。
截至3月底巴西中南部工业糖库存仅为约185万吨，同比减少100万吨，且处于至少近十个榨季同期的最低水平，但未来几周糖厂开榨加快或缓解供应问题。截至4月23日当周巴西港口待运糖数量也从前一周的170万吨小幅增至187万吨。
美国农业部最新发布的预估强化了巴西糖未来供应充足的预期，其预计巴西2025-26年的糖产量将达到4470万吨，比上年增长2.3%，食糖出口预计将小幅上升至3580万吨。不过各机构对巴西25/26产量前景的预估仍然存在很大分歧，关注4月24日在巴西举行的Canplan战略展望会议上糖厂、贸易商和分析师的最新预期，可能对后市影响较大。
本周泰国原糖现货对纽约原糖期货5月合约升水80个点（5月船期），环比上调两个点。泰国糖厂4月上旬已结束本榨季甘蔗压榨，进入纯销售期，3月份泰国出口糖42.8万吨，同比减少4.2万吨，虽然本榨季截至3月的累计出口量仍小幅增加20万吨，至216.7万吨，但相对于本榨季产量同比增加近200万吨的增量而言，后期泰国的出口供应量较为宽松，在三季度可能面临与巴西糖的出口竞争。随着近期原糖期货价格下跌吸引市场买盘入场及印尼进口补充储备，关注近期需求回升对现货升水的支撑力度。
注：以上数据来源于国际，存在一定滞后性，可能与实时指标有所出入，仅供参考。
