Hedgepoint Global Markets表示，近期糖价下跌是因为巴西中南部产量创纪录。
　　
　　Hedgepoint糖和乙醇分析师Livea Coda表示：“我们对巴西中南部2025/26年度6亿吨甘蔗压榨量的最初预估是保守的，良好的天气或令到2025年3月时压榨量达到6.2亿吨。”
　　
　　与2023/24年度相比，印度糖产量疲软，下降约17.8%。不过，造成产量下降的主要原因是甘蔗收割起步滞后，未来几个月监测结果对于了解出口量至关重要。中美洲和墨西哥的产量下降可能会支撑糖价，但欧洲的高供应与低需求则施压糖市。
　　
　　巴西中南部
　　
　　截至去年12月，巴西中南部地区压榨了近6.12亿吨甘蔗，到2025年3月，这一数字很有可能达到6.2亿吨。糖产量预计在4,000万吨左右，出口量估计为3,150万吨。供应增加施压于糖价。
　　
　　就2025/26年度而言，近期的降雨和良好的天气状况显示出乐观的产量前景，压榨量可能再度达到6.2亿吨，令市场供应保持充足，糖价被限制在低位水平。
　　
　　巴西中南部2024/25年度的乙醇产量表现强劲，在竞争性价格的推动下，含水乙醇产量达到200亿升（同比增长10.3%）。相比之下，无水乙醇的产量下降了7%，至116亿升。总体而言，与2023/24相比，乙醇产量增长了3.3%。
　　
　　巴西北部和东北部
　　
　　截至11月，巴西北部和东北部地区糖产量为220万吨，同比增长20%，主要受原材料供应增加，及用于榨糖的甘蔗比例超过49%的推动。去年12月的产量为32.7万吨，增长保持稳定。Hedgepoint对本年度的预测保持不变。
　　
　　印度
　　
　　在印度，12月份的糖产量仍比去年同期低17.8%。主要原因是由于雨季延长和年末假日，本榨季启动较晚。延误主要发生在11月，12月的糖产量与2023年同期持平。此外，应当监测未来几个月的糖产量情况，以确定可能的出口限制，目前估计为150万吨。印度供应的减少仍然可以被巴西供应的增加所抵消。
　　
　　泰国
　　
　　泰国今年的产量预期积极，可归因于有利的天气条件和甘蔗种植面积的扩大。由于大多数产糖区在甘蔗生长期内的降雨量高于平均水平，预计该国将取得相当不错的收成。
　　
　　与压榨开始的20天相比，泰国的糖产量增加了6%，本榨季开始时间较2023/24榨季相比提前了四天。截至目前，该国已经生产了大约140万吨的糖。
　　
　　由于2023/24年度出口下降40%，从740万吨降至450万吨，该国的高库存值得关注。泰国可用的糖供应增多，或影响2024/25年度国际糖市供需。
　　
　　欧盟27国 英国
　　
　　根据欧盟委员会的数据，欧盟糖产量可能达到1,660万吨，算上Hedgepoint对英国产量的预估，总供应量应接近1,750万吨。刨除100万吨用于生产乙醇的糖，糖产量将达到1,650万吨。
　　
　　欧洲生产商担心欧盟-南方共同市场协议，同时也担心乌克兰供应增多，这样给价格带来压力，并阻碍未来的种植。
　　
　　墨西哥和危地马拉
　　
　　去年11月，由于糖厂延误，墨西哥的糖产量下降，截至1月4日，甘蔗加工量为740万吨，比去年同期减少了140万吨。糖产量为66.1万吨，单产上升（6.93吨/公顷）。预计糖产量将回升至500万吨，其中出口100万吨。危地马拉和萨尔瓦多面临延迟，导致产量分别低于2023/24年度，甘蔗压榨量为50万吨，糖产量为8.3万吨。
　　
　　美国
　
　　美国农业部将2024/25年度的糖产量预估修正为840万吨，其中甜菜糖产量预估下调至468万吨，蔗糖产量预估下调了7.4万吨，而进口量与之前的估计相比增加了32.4万吨。尽管如此，得益于墨西哥的经济复苏，美国对墨西哥的依赖将减少至55万吨左右，因此，2024/25年度的进口量将较2023/24年度低85万吨。
　　
　　乌克兰
　　
　　2024年，乌克兰糖产业取得了里程碑式的成就，出口量为74.63万吨，创收4.19亿美元。2024年乌克兰大部分糖被出口至欧盟，估计占40%，即大约29.85万吨被出口到欧盟国家。剩下的60%出口到世界其他地区。其中，中东和北非地区尤其引人注目，土耳其获得了出口至非欧盟地区总量的16%（约7.1万吨），利比亚获得了12%（约5.3万吨）。至于2024/25作物年度，乌克兰种植了25万公顷糖作，糖产量估计在170-180万吨之间。
　　
　　俄罗斯
　　
　　截至12月16日俄罗斯糖产量为530万吨，产量预估维持在630万吨。出口从上一年度同期的4万吨增至13.5万吨，乌兹别克斯坦和阿塞拜疆是主要目的地。预计到本年度末，出口量将在18-30万吨之间。