2024-09-30 10:08:58 T大
【市场分析】
昨日美糖ICE3月合约收盘报22.62美分/磅，周跌幅0.44%；伦敦ICE12月合约收盘报571.6美元/吨，周跌幅1.56%。郑糖2501合约收盘报5942元/吨，涨幅1.69%。
上周原糖交割合约临近到期日，空头回补带动投机资金增持净多持仓，CFTC多单持仓创4月以来高点。巴西中南部9月上双周生产数据偏于中性，压榨期高峰产糖接近上年同期，达到312.4万吨，榨期累计产糖3032.7万吨，由于糖醇比下调幅度较大，反应旱情及火烧蔗影响甘蔗质量，后期糖醇比维持在较低水平概率增加，由此推算，巴西中南部24/25榨期预计产糖达到3900-3920万吨。北半球各主产国需要第四季中后期才能完全进入压榨，南巴西加快收榨，贸易流未来将供应偏紧。但需要关注白糖市场需求变化，欧盟区因甜菜增产，欧洲进口需求下降，中东和印度白糖转口贸易放缓，原白价差维持80美元/吨附近徘徊，未能形成对原糖支撑。预计原糖10月交割后，盘面或有小幅回调。国内期市跟随原糖走强缓慢上行，2501合约围绕5900-5960区间盘整。现货市场交投较为活跃，陈糖库存消化较快，产区集团报价持续上调，本周多个品牌完成清库。机构统计9月商业库存处于历史低位，贸易商补库积极性有所提高。北方甜菜糖厂陆续开榨，预计10月上旬新糖上市。宏观面超预期积极性利好政策推动，商品大幅走高，市场交易情绪高涨，糖价保持窄幅盘整形态。
【策略建议】
假期较长，原糖交割后波动幅度增加，建议轻仓持仓过节。
