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2021年10月国内外食糖市场监测分析 ----国内糖价持平,国际糖价持平略涨

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  国内方面2021/22榨季已开始,当前食糖市场供应充足,糖价平稳,配额内国内外价差稍有扩大,预计近期国内糖市平稳运行为主。国际方面受巴西食糖减产影响,预计近期国际糖价以平稳偏强运行为主。

  一、国内糖价持平、涨幅0.08%

  10月份,国内糖价持平,均价每吨5573元,环比涨4.4元,涨幅0.08%;同比涨124元,涨幅2.3%。目前,一方面国内食糖市场供应充足有陈糖、进口糖以及新糖,食糖消费相对清淡;另一方面国际糖价持续高位运行,增强了对国内市场的信心,10月国内糖价平稳运行。

  

  图1.2021年10月中国食糖指数每日走势

  注:中国食糖指数是将全国各产区、主销区的现货报价按不同权重进行加权平均得出

  

  图2.近四个榨季以来国内糖价走势(单位:元/吨)

  二、国际糖价持平略涨,涨幅1.7%。

  10月份,国际糖均价(洲际交易所11号原糖期货均价,下同)每磅19.60美分,环比涨0.33美分,涨幅1.7%;同比涨5.31美分,涨幅37.2%。因巴西中南部食糖产量暴减、降幅大于预期,巴西燃料价格跳涨、可能导致生产食糖的甘蔗减少,致使国际糖价持平略涨。

  

  图3.2021年10月洲际交易所(ICE) 原糖期货2010合约每日结算价走势

  注:之前称为纽约11号原糖

  

  图4.近四个榨季以来纽约11号原糖月均价走势(单位:美分/磅)

  三、国内外价差略有扩大(配额内)

  10月份,配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨4857元,环比降33元,降幅0.67%,比国内糖价低716元,价差比上月扩大37元。国内外价差在连续四个月缩小后,稍有扩大,原因主要是国际糖到岸价持平略降而国内糖价持平微涨。

  

  图5.2014年8月以来国内国际糖价走势比较

  注:2014年8月起国内价格为广西食糖批发市场食糖现货批发价格月度均价

  而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨6229元,环比降43元,降幅0.68%,比国内糖价高667元,比上月低36元,连续五个月高于国内糖价。配额外50%关税后的进口糖亏损。

  四、多家国际糖业机构,预计2021/22榨季全球食糖产需存在不同程度的缺口

  10月中旬,全球第一大食糖贸易商AIvean sugar SL(雅韦安)的研究部门预计,2021/22榨季全球食糖产需缺口将达600万吨,而2021/22榨季全球消费增速将从上榨季的0.7%扩大至1.2%。

  10月上旬,咨询公司StoneX预计2021/22榨季全球食糖产需缺口为80万吨。

  8月27日,国际糖业组织(ISO)预计2021/22榨季全球食糖产需缺口为380万吨。

  此前:8月27日,国际糖业组织(ISO)预计2021/22榨季全球食糖供应缺口为380万吨,高于5月份260万吨的预测数。预计2021/22榨季全球食糖产量增长0.2%至1.706亿吨,消费量增长1.6%至1.745亿吨。

  巴西国家供应公司(CONAB)8月中旬预计2021/22榨季全国甘蔗压榨量下降至5.92亿吨,受此影响预计食糖产量下降至3690万吨,降幅10.5%。

  英国嘉利高(Czarnikow)公司6月中旬预计,2021/22 榨季全球食糖供应过剩150 万吨。

  国际糖业组织(ISO)6月上旬预计,2020/21榨季全球食糖供需缺口为310万吨,低于2月份预测的480万吨。预计全球消费量为1.724亿吨,低于此前预计的1.738亿吨,但仍比上榨季增加1.2%。ISO表示:本次下调消费量,是因印度和巴西的新冠病例增加以及旅行限制所致。ISO同时将2020/21榨季全球食糖产量从之前预计的1.69亿吨上调至1.692亿吨,主要是因巴西中南部产量上调。

  据沐甜5月26日讯,美国农业部预估2021/22榨季巴西食糖产量为3992万吨,同比下降5%。原因:一是恶劣的干燥天气和火灾减少了甘蔗面积。二是坚挺的谷物价格刺激巴西种植户从甘蔗转向大豆和玉米种植。美国农业部同时预计2021/22榨季巴西国内食糖消费量为1020万吨,略高于2020/21榨季的1015万吨,预计出口2917万吨,低于2020/21榨季的3215万吨,期末库存估计为89万吨。另,预计全球糖产量将增加600万吨,欧盟、印度和泰国的产量增加将弥补巴西减产。

  5月18日,国际糖业组织(ISO)资深经济学家Pter De Klerk表示,欧盟2021/22榨季的糖产量将增加80万吨,至1470万吨。

  5月5日,糖及乙醇咨询公司Datagro称,2021/22榨季全球食糖供应过剩274万吨,2020/21榨季缺口为151万吨。

  据沐甜4月25日讯,花旗银行(Citibank)下调2021/22榨季全球食糖过剩量预期至290万吨,比3月份预计调低20%,主要是由于下调了巴西的产量。并预计第二季度国际原糖均价为16.20美分/磅。

  4月中旬,美国农业部(USDA)的农业专员预计,泰国2021/22榨季食糖产量将恢复到1060万吨、较2020/21榨季大增40%,预计消费回升至250万吨,出口预计达1045万吨;同时,预计2022年全球经济复苏预期,国际油价上涨鼓励巴西糖厂将更多地转向乙醇生产,因此,预计巴西出口供应量下滑将增加国际市场对泰国糖的需求。

  3月底,英国贸易商Czarnikow将2021/22榨季全球食糖供应过剩量预估值下调至270万吨,低于3月初预计的300万吨。变化主要来自印度,Czarnikow将2021/22榨季印度糖产量预估从3250万吨下调到3030万吨。

  据沐甜3月1日讯,国际糖业组织(ISO)上调2020/21榨季全球食糖产需缺口至480万吨,高于2020年11月17日预计的350万吨。预计全球食糖产量为1.6904亿吨,较上月减少200万吨,消费量为1.7382亿吨,库存/消费比为53.33%,高于2019/20年度的57.32%。

  荷兰合作银行(Rabobank)3月22日最新发布的季报显示,预计2021/22榨季全球食糖供应过剩150万吨。该公司认为产量增长将超过消费的回复程度。泰国、欧盟和澳大利亚的产量有望回升,印度,中国和巴基斯坦的产量将继续增长。同时,预计2020/21年度供应缺口为280万吨,高于去年12月30万吨的预估值。

  据沐甜讯,2月中旬,咨询公司Barchart在一份市场报告中表示:花旗集团预计,2021/22榨季全球食糖将出现500万吨的过剩,而2020/21榨季将出现200万吨的短缺。由于全球食糖可能出现过剩,纽约原糖期货价格将从目前的水平跌至每磅14至15美分。

  2月中旬,咨询公司Tropical Research Services发布报告称,2021/22榨季全球糖市将转为供应过剩,过剩量为518万吨,原因之一是泰国、印度产量上升。同时,预计2020/21榨季产需缺口为207万吨。

  2月初,路透社对11位交易员和分析师的调查显示,预计2021年底原糖期货合约将比当前水平下跌逾8%,收于每磅14.5美分。研究一致认为,2020/21榨季全球将有50万吨过剩,2021/22榨季将再次出现280万吨的过剩。

  2月25日,Green Pool下调了印度和泰国的产量预估数,使得2020/21榨季产需过剩量为50万吨,远低于1月下旬的328万吨的预测量;同时预期2021/22榨季产需过剩量为408万吨,比1月下旬的预测值低37万吨。而国际糖业组织(ISO)2月25日预测,2020/21榨季全球食糖产需缺口将扩大至480万吨,超过之前350万吨的预测数。

  1月26日,咨询公司StoneX将2020/21榨季全球食糖产需缺口预计数上调至330万吨,原因是生产潜力降低而需求强劲。

  五、预计近期国内糖价平稳运行为主

  国内方面:一2021/22榨季食糖生产已开启,预计食糖产量略降,当季产需缺口超过500万吨。二截至10月27日,内蒙古自治区12家糖厂全部开机生产,截至10月21日,新疆维吾尔自治区仅余1家糖厂受疫情影响尚未开机。目前,甜菜糖生产总体正常,但煤、焦炭及辅料价格大涨使得甜菜糖生产成本增加,内蒙古自治区新糖报价每吨6000元及以上。云南首家糖厂于10月23日顺利开榨,广西壮族自治区甘蔗糖生产预计11月上旬展开。三2020/21榨季期末结转食糖超过100万吨(比上榨季增加约50万吨),加上进口糖市场供应充足。四当前,国内食糖消费相对清淡、销售放缓,不利于食糖结转库存的消化及新糖报价。以上短期内都将压制国内糖价涨幅,预计近期国内糖价以平稳运行为主。国际方面:一多家国际糖业机构预测本榨季国际食糖产需缺口扩大。二因巴西中南部食糖产量暴减、降幅大于预期,巴西燃料价格跳涨、预计用于生产食糖的甘蔗减少。三预计拉尼娜现象持续到冬季。以上都将对国际糖价形成有力支撑,预计后期国际糖价有进一步上涨的空间。后期国内糖价与国际糖价将形成共振有望上涨。

  注:

  1.国内外糖价、国际供求数据均采自沐糖科技网站

  2.国内糖价为广西食糖批发市场食糖现货批发价格均价(2014年8月起)

  3.国际糖价为洲际交易所(ICE)原糖期货1903原糖合约(每日结算价)均价

  注:之前叫纽约11号原糖(每日收市价)均价

  4.图中所缺日期为法定节假日,或无报价

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