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2020年上半年国内外食糖市场形势分析

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  至6月22日,2019/20榨季我国食糖生产全部结束,初步统计全国食糖总产量1041.51万吨,预计当季产需缺口458万吨。国际糖业组织(ISO)6月2日预计2019/20榨季全球食糖产量1.668亿吨、消费量1.761亿吨,产需缺口930万吨,创近11年以来新高。本来国内外的基本面,让我们预期糖价可以更理想些,然而突如其来的新冠肺炎疫情…

  一、上半年国内糖价基本呈下行走势

  (一)特点

  1.均价上涨。上半年我国食糖均价每吨5581元,同比涨431元,涨幅8.4%。

  

  图1 2003年以来国内食糖年均价走势

  2.单月糖价均高于上年。1-6月我国单月糖价每吨分别为

  5720元、5754元、5695元、5499元、5401元、5416元,均高于去年同期月份。同比涨幅分别是:14.9%、12.1%、10.0%、4.9%、4.0%、4.7%

  。

  

  图2 近两年国内食糖月度均价对比

  3.1-5月同比涨幅呈收窄趋势。

  4.上半年各月糖价基本呈下行走势。

  5.6月份糖价止跌企稳。当月国内食糖均价每吨5416元,环比涨15元,涨幅0.28%,同比涨245元,涨幅4.7%。

  (二)原因分析

  1.缺口的支撑。这主要是由于我国及全球食糖产需都存在较大的缺口,缺口支撑着糖价回升。故2019/20榨季之初,国内糖价同比呈上涨走势。

  2.新冠肺炎疫情的影响。然而随着新冠肺炎疫情的全球蔓延,国际油价大跌,致使国际糖价每磅一度跌破10美分,受国际糖价大跌的影响我国糖价也难走出自己的涨势。

  3.消费下降的抑制。新冠肺炎疫情导致全球食糖消费下降,或将进一步下降。消费的下降对糖价也造成很大的抑制。

  4.新冠肺炎疫情影响逐步减弱。6月份国内糖价止跌企稳。

  二、上半年国际糖价波动中下行

  (一)特点:

  1.均价下跌。上半年,国际食糖均价(洲际交易所11号原糖期货均价)每磅12.3美分,同比跌0.2美分,跌幅1.8%。

  

  图3 2003年以来国际食糖年均价走势

  2.上半年大多月份糖价低于上年同期。1-6月国际糖价有4个月低于去年同期,单月糖价每磅分别为14.10美分、15.15美分、11.93美分、10.06美分、10.58美分、11.83美分,仅1、2月份高于去年;同比涨跌幅分别是:11.1%、17.1%、-4.3%、-20.4%、-10.4%、-4.9%。

  

  图4 近两年洲际交易所(ICE) 原糖期月均价对比

  3. 4月份同比跌幅达最大后,5、6月份跌幅大幅收窄。

  4.6月份环比涨幅进一步扩大。6月份国际糖价继5月份大幅上涨后,涨幅进一步扩大,均价(洲际交易所11号原糖期货均价,下同)为每磅11.83美分,环比涨1.25美分,涨幅11.8%;同比跌0.61美分,跌幅4.9%。

  (二)原因分析

  1.短缺的支撑。1、2月份国际糖价的上涨,主要是由于主产国糖产量下降、市场短缺预期等因素的支撑。

  2.新冠肺炎疫情的影响。3、4月份国际糖价连续大幅下跌原因主要是新冠肺炎疫情的迅速蔓延所造成的经济增长担忧持续,股市、油市暴跌。

  3.5、6月份国际糖价转为大幅上涨。主要得益于国际原油价格上涨及巴西货币雷亚尔升值等因素的影响。

  三、国内外价差同比扩大

  (一)上半年内外价差环比有扩大有缩小

  1.上半年进口糖一直都比国内糖便宜。 3、4月份的价差是连续拉大的。

  

  图5 2014年以来国内国际食糖价格走势比较图

  2.月均价差同比扩大。配额内15%关税后每吨月均价差-2190元,同比扩大426元,增幅为24.2%;50%关税后每吨月均价差为-1265元,同比扩大424元,增幅为50.5%;85%关税后每吨月均价差为-339元,同比扩大532元,增幅275.1%。(注:价差=巴西食糖到岸税后价-国内糖价)

  表1 15%关税后巴西原糖到岸税后价与国内糖的价差(元/吨)

  

  表2 50%关税后巴西原糖到岸税后价与国内糖的价差(元/吨)

  

  表3 85%关税后巴西原糖到岸税后价与国内糖的价差(元/吨)

  

  3.6月份价差环比缩小。6月份,配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨3281元,环比涨239元,涨幅7.85%,比国内糖价低2145元,价差比上月缩小215元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨4172元,环比涨312元,涨幅8.07%,比国内糖价低1253元,价差比上月缩小287元。国内外价差在连续两个月缩小,原因主要是国际糖价继续大幅上涨而国内糖价持平。对关税配额外征收35%保障措施关税的巴西食糖到岸税后价每吨5064元,比国内糖价低361元,已连续四个月低于国内糖价,至5月21日该措施到期。

  (二)原因分析

  1.国内外价差环比扩大的原因:3、4月份价差环比扩大的原因主要是,国际糖价大幅下跌而国内糖价持平,或国际糖价跌幅远大于国内糖价的跌幅。

  2.国内外价差环比缩小的原因:1、2、5、6月份价差环比缩小的原因主要是,国际糖价上涨或大幅上涨,而国内糖价持平或持平略涨。

  3.涨跌因素较量的结果:国内外价差同比扩大。

  四、1-5月我国食糖进口下降

  (一)基本情况

  1.5月当月进口环比暴增。5月份,我国进口食糖29.7万吨,环比增长139.2%,同比下降22.4%。

  

  图6 近三年以来我国食糖各月进口量对比

  2.1-5月我国食糖累计进口同比下降。2020年1-5月我国进口食糖82.9万吨,同比下降10.9%;出口食糖6.3万吨,同比下降9.5%(见表1)。1-5月进口食糖占2020年进口关税配额的42.6%。2020年我国食糖进口配额仍为194.5万吨。

  (二)原因分析

  在国内外价差较大的背景下,1-5月我国食糖进口量减少。原因主要有以下几方面:

  1. 新冠肺炎疫情的全球蔓延,全球经济一度低迷、国际运输严重受阻;

  2.“关税配额外食糖进口加征保障措施关税”5月21日到期,致使进口放缓;

  3.预混粉和糖浆的进口替代;

  4.走私糖对国内食糖市场的冲击依然存在。

  (三)加征保障措施关税三年的具体情况

  2017年5月,商务部发布《关于对进口食糖采取保障措施的公告》,对关税配额外食糖进口加征保障措施关税,从2017年5月22日起到2020年5月21日,历时三年,配额外食糖进口每年分别加征45%、40%、35%的保障措施关税。

  1.关税95%后进口糖与国内糖的价差

  2017年5月22日-2018年5月21日配额外,加征45%关税后,仅2017年11月一个月比国内糖价每吨高115元,其余11个月均低于国内糖价,详见下表。

  表4 95%关税后巴西原糖到岸税后价与国内糖的价差(元/吨)

  

  参考:2017/18榨季我国食糖进口量242.7万吨、较上榨季增长6.0%,2017/18榨季我国食糖净进口量为223.3万吨、同比增长3.2%,原因主要是我国食糖存在较大的产需缺口及国际糖价大幅下降。

  2.关税90%后进口糖价与国内糖的价差

  2018年5月22日-2019年5月21日配额外,加征40%关税后,有8个月是高于国内糖价的,详见下表。。

  表5 90%关税后巴西原糖到岸税后价与国内糖的价差(元/吨)

  

  参考:2018/19榨季我国食糖进口量323.6万吨、较上榨季增长33.4%,2018/19榨季我国食糖净进口量为304.4万吨、同比增长36.3%,主要原因是我国食糖存在较大的产需缺口及较大的内外价差

  3.关税85%后进口糖价与国内糖的价差

  2019年5月22日-2020年5月21日配额外,加征35%关税后,有三个月高于国内糖价,详见下表。

  表6 85%关税后巴西原糖到岸税后价与国内糖的价差(元/吨)

  

  从数据直观看,加征保障措施关税的作用

  4.加征保障措施关税的作用。从三年的内外价差,直观看,加征保障措施关税的作用,似乎并没有发挥我们所期待的那么大的作用……

  (四)关于调整《实行进口报告管理的大宗农产品目录》 的公告

  6月30日商务部发布关于调整《实行进口报告管理的大宗农产品目录》 的公告。其主要精神概括如下:

  1.将关税配额外食糖进口 纳入《目录》。自2020年7月1日起实行进口报告管理。进口该商品的对外贸易经营者应按照《大宗农产品进口报告和信息发布管理办法》(商务部令2008年第10号)履行有关进口信息报告义务。

  2.关税配额外食糖进口 实行备案管理。进口该商品的对外贸易经营者,原糖加工生产型企业应向中国糖业协会备案,食糖进口国营贸易企业和其他企业应向中国食品土畜进出口商会备案,并将《关税配额外食糖进口报告企业备案登记表》(见附件2)抄报企业注册地省级商务主管部门,在京中央企业抄报商务部(对外贸易司)。

  3.建立关税配额外食糖进口的 信息公示制度。商务部每半个月一次(遇节假日顺延),在商务部政府网站“大宗农产品进口信息发布专栏”发布有关进口信息。

  4.具体公告详情 网上可查到。

  个人初步认为,该公告传递给我们的信息:进口似乎更加自由些,更透明、更明朗;国家对进口量的宏观管理更精细化、心中更有数,有利于对进口总量、进口去向的了解和把控,有利于及时出台管理措施或临时管理办法;进口企业可关注每月两次商务部发布的公示信息,根据国内市场供需形势,来决定于进口多少、进口时机。

  后期,将密切关注该公告的实施进展及所发挥的作用。

  五、对后期糖市的预判

  当前,新冠肺炎疫情的全球影响正在减弱,国际油价回暖,国际糖价企稳回升,国内食糖市场已进入纯销售期,正值消费旺季,预计近期国内糖价以平稳运行为主。

  6月2日,国际糖业组织预计2020/21榨季全球食糖产需仍存在缺口,对国际糖价又是一有利支撑。预计近期国际糖价以继续向好为主。后期国内外糖价走势仍需继续关注新冠肺炎疫情对全球食糖需求的影响及国际油价的走势。

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